公司基本情况 - 公司成立于1994年8月18日，于2018年4月12日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均为浙江省绍兴市 [1] - 公司是国内医用敷料行业领先企业，具备全产业链优势，产品远销多个国家和地区 [1] - 公司主营业务为医用敷料的生产、研发与销售，所属申万行业为医药生物 - 医疗器械 - 医疗耗材 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为31.84亿元，在行业中排名第6位（共50家公司），高于行业平均数13.79亿元和中位数7.55亿元，行业第一名为英科医疗（74.25亿元）[2] - 2025年三季度净利润为2.11亿元，在行业中排名第17位（共50家公司），高于行业平均数1.83亿元，行业第一名为乐普医疗（9.96亿元）[2] - 华创证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为4.0亿元、4.5亿元、5.3亿元 [5] - 信达证券预计公司2025至2027年营业收入分别为46.17亿元、53.36亿元、61.99亿元，归母净利润分别为3.90亿元、5.19亿元、6.42亿元 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为28.78%，高于去年同期的25.86%，也高于行业平均的23.66% [3] - 2025年三季度毛利率为33.93%，低于去年同期的34.84%，但高于行业平均的48.78% [3] 业务亮点与发展 - 2025年上半年手术感控、造口及现代伤口护理收入增长，国内医院线运营稳健，产品覆盖近9200家医院 [5] - 国内零售线推进"721"策略，百强连锁药店覆盖率达99% [5] - 海外业务稳步向好，2025年上半年收入同比增长13% [5] - 境外主营业务收入增速显著快于整体，手术感控、现代伤口敷料、感控防护产品保持较快增长 [6] - 海外产能爬坡驱动收入增长提速，盈利能力季度环比改善 [6] 股东结构与管理层 - 控股股东为浙江振德控股有限公司，实际控制人为沈振芳、鲁建国 [4] - 董事长兼总经理鲁建国2024年薪酬为177.62万元，较2023年的160.53万元增加17.09万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.36万户，较上期增加4.06% [5] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股393.82万股，较上期增加19.00万股 [5] 机构观点与估值 - 华创证券给予公司整体估值155亿元，对应目标价约58元，维持"强推"评级 [5] - 信达证券指出公司海外产能爬坡驱动收入增长提速 [6]