美联储政策与市场预期 - 美联储本次降息符合市场普遍预期 [2] - 美联储主席Pal的言论令市场感到意外 其暗示12月可能不会再次降息25个基点 这改变了市场对未来的预期 [3] - 公司团队此前已预期美联储将以较慢步伐降息 并未像市场一样认为12月降息是确定无疑的 因通胀仍高于美联储2%的目标且劳动力市场存在疲软迹象 [4] 经济数据与市场影响 - 政府停摆导致常规经济数据流中断 市场无法获得规律信息流 [4][7] - 下周将发布的ADP报告预计仅增加25,000个职位 且前值为负值 在政府停摆期间 该报告将成为市场关注焦点 [8] - ADP报告可能为劳动力市场状况提供更多指示 并可能改变市场对12月美联储会议的预期 [9] 固定收益投资策略 - 当前10年期美国国债收益率约为4.1% 徘徊在4%水平附近 公司认为相对于历史水平 该收益率具有吸引力 [10] - 建议投资策略偏向于保持较高的信用质量 因利差非常紧 投资于低评级发行人所获得的额外补偿目前并不显著 [12] - 建议关注一些中期期限品种 对多数投资者而言 平均久期以6年为一个良好的起点 在此环境下锁定收益率具有意义 [13]