事件概述 - 小马智行与文远知行在港股IPO前关键节点爆发公开冲突，导火索为小马智行路演材料中的数据对比引发争议 [1] - 冲突涉及小马智行、文远知行及百度三家公司，焦点集中在运营城市数量和订单量等核心数据的表述真实性 [1][4][6] 争议核心：路演材料数据对比 - 小马智行路演PPT将其运营城市标注为北京、上海、广州、深圳四个一线城市，而将文远知行标注为仅在北京1个城市运营 [4] - 材料中将文远知行的完成订单数标注为"0"，但文远知行实际在广州等地已有公开Robotaxi运营 [4] - 百度被标注为仅在北京和上海运营，其核心运营城市武汉因"一线城市"的限定词被排除在外，引发百度投资者关系部门声明"已依法维权" [6] 公司财务与运营数据对比 - 小马智行市值84亿美元，文远知行市值36亿美元，两者估值差距达48亿美元 [7][9] - 2025年上半年小马智行营收2.54亿元人民币，高于文远知行的2.00亿元人民币 [9] - 2025年上半年小马智行经调整净亏损5.34亿元人民币，文远知行经营亏损8.9亿元人民币，两家公司合计亏损超14亿元人民币 [9][10] - 小马智行强调其是"唯一"在北上广深四个一线城市开展完全无人Robotaxi收费运营的企业 [13] - 文远知行强调其是"全球唯一"拥有7国自动驾驶牌照、运营超1500辆L4级自动驾驶车队的公司 [14] 行业背景与资本态势 - 小马智行拟融资72亿港元，文远知行拟融资29亿港元，此次港股IPO被视为"上岸"的关键窗口 [16] - 资本市场对智能驾驶赛道的逻辑转变，从为"技术故事"买单转为严苛审视"成本模型"和"盈利预期" [16] - 2025年4月小马智行宣布其第七代自动驾驶套件总成本下降70%，当天股价暴涨30.53%，成为估值分化的关键节点 [7] - 行业竞争加剧，除Robotaxi专业玩家外，整车厂、出行平台和供应商纷纷入局 [16]