公司业绩表现 - 2025年前九个月公司净利润为1263亿元人民币，同比下降5% [1] - 2025年第三季度公司净利润为423亿元人民币，同比下降4%，但环比上升14% [1] - 第三季度业绩优于预期，瑞银小幅上调公司2025年预测盈利2% [1] 公司评级与目标价 - 瑞银给予公司“买入”评级 [1] - 瑞银将公司目标价从9.3港元上调至10.3港元 [1] 短期行业展望（2025年第四季度） - 预计布伦特原油平均价格为63美元/桶 [1] - 因国内天然气需求进入旺季，预期天然气价格及销量均可上升 [1] - 炼油及化工基本面可能面临压力 [1] - 建议关注年底时的资产减值情况 [1] 长期行业展望（2026-2028年） - 瑞银预期油价将逐步趋稳并反弹，2026至2028年油价预测分别为每桶64美元、70美元及75美元 [1] - 国内天然气价格可能较海外价格更稳定，因国内天然气需求仍处增长状态 [1] - 公司下游炼油及化工细分市场可受益于反内卷政策 [1]