美联储政策转向 - 美联储宣布将于12月1日停止其资产负债表缩减计划，即量化紧缩 [2] - 美联储实施年内第二次降息，将联邦基金利率从4.25%下调至4% [1] - 美联储资产负债表规模已从2022年近9万亿美元的峰值缩减至目前的6.6万亿美元 [5] 美联储政策调整动因 - 美联储认为经济前景不确定性高企，且近期就业市场的下行风险有所增加 [2] - 短期货币市场融资成本上升引发警告，银行准备金可能变得过于稀缺 [7] - 本月早些时候，有担保隔夜融资利率曾升至美联储目标利率之上，联邦基金利率也从9月会议后的4.08%升至4.12% [8] 英国央行面临的压力 - 美联储的行动使英国央行自身的量化紧缩方法受到更严格审视 [2] - 英国改革党领袖奈杰尔·法拉奇及其副手理查德·泰斯向英国央行行长安德鲁·贝利施压，要求停止主动出售英国国债 [3] - 有观点认为，英国央行的债券销售给政府借贷成本带来了不必要的压力 [3] 量化宽松与紧缩背景 - 疫情期间，央行通过购买大量债券和证券向系统注入现金并支持金融市场，此过程称为量化宽松 [4] - 英国央行于2022年初开始量化紧缩，并在9月制定了放缓债券销售计划的路线图 [6] 对英国央行政策的潜在影响 - 尽管英国央行在9月刚宣布计划，不太可能立即改变，但美联储的决定增加了其在2026年停止债券销售计划的可能性 [6] - 有分析指出，到明年英国央行持有的金边债券将进一步减少，加之美联储已停止行动，这将为其停止量化紧缩的主动部分创造条件 [7]