货币政策行动 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00% [1] - 此次降息是自2024年9月以来的第五次降息，也是继9月17日降息25个基点后的再次降息 [1] 未来政策指引 - 美联储未对12月政策释放明确预期指导，市场解读为给降息前景泼冷水 [2] - 美联储主席鲍威尔表示12月货币政策会议进一步降息并非板上钉钉 [2] - 市场预期美联储12月再次降息的概率从一天前的90%大幅降至70%以下 [2] - 分析人士预计美联储将开始放缓降息步伐 [2] 决策面临的不确定性 - 美联储内部分歧加剧，有理事主张更大幅度降息，而有行长则主张维持利率不变 [3] - 联邦政府停摆导致关键经济数据缺失，使美联储难以获悉真实经济状况 [2][3] - 美联储政策制定在平衡就业和通胀两大目标时面临压力，没有绝对安全的路径 [2] 就业市场状况 - 现有指标显示今年就业增长放缓，失业率上升 [2] - 美国失业率8月升至4.3%，创近4年来新高 [3] - 8月非农就业人数仅增加2.2万，远低于市场预期 [3] - 今年9月美国私营部门就业岗位出现2023年3月以来最大降幅，远低于市场预期 [3] 通胀状况 - 通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平 [2] - 美国8月个人消费支出价格指数同比上涨2.7%，高于美联储2%的长期通胀目标 [4] - 研究报告显示美国关税政策已导致核心个人消费支出上涨0.44%，并将使通胀率在12月升至3% [4] - 物价和通胀依然是消费者最关注的问题 [4] 政治环境因素 - 美联储与白宫关系紧张，美联储未对降息路径作出承诺可能会激怒白宫 [5] - 白宫多次表示将选择支持降低借贷成本的继任人选以接替任期将于明年5月结束的鲍威尔 [6] - 经济学家警告白宫的举动可能会削弱美联储货币政策独立性，损害其对通胀的调控能力 [6]