货币政策立场 - 美联储主席鲍威尔强调12月会议再次降息并非既定事实 决策层对后续政策路径存在严重分歧 [1] - 本次会议决定将基准利率下调25个基点至3.75%至4%的区间 此举被视为向更中性政策立场迈出的一步 [2] - 政策制定将保持数据依赖性 没有预设路线 以便对潜在经济发展做出及时反应 [5] 经济风险评估 - 尽管通胀已从2022年高点大幅回落 但近期商品价格压力因关税上涨而加剧 短期通胀风险偏向上行 [3] - 劳动力市场状况似乎正在逐步降温 近几个月就业的下行风险有所增加 [3] - 决策层面临两难困境 部分官员担心进一步宽松会重新点燃通胀 另一部分则担忧政策过紧可能导致经济急剧放缓 [3] 资产负债表政策 - 美联储宣布计划于12月1日结束资产负债表缩减（即量化紧缩） 过去三年半其证券持有量已减少2.2万亿美元 [4] - 货币市场的近期压力表明系统已达到“充足准备金”状态 [4]