市场表现 - 沪指于10月28日盘中突破4000点整数关口，并于10月29日收盘站上4000点上方[1][3] - 场内成交量连续多日突破1万亿元[3] - 北向资金年内净流入规模创近3年新高[3] 行情驱动因素 - 行情核心动力为新质生产力取代传统动能，成为市场新引擎[1][4] - 消费复苏、制造业PMI持续回升，高端装备及电子信息等领域企业营收增速显著跑赢传统行业，提供业绩支撑[3] - 政策层面有降准降息释放的流动性宽松信号，以及针对科技创新、高端制造的专项扶持政策[3] - 以AI、卫星互联网为代表的新技术加速落地，催生高成长属性企业[3] - 中美关系缓和预期是行情修复向好的基石[5] 市场结构变化 - 本次行情中科技板块贡献了沪指超过一半的涨幅[4] - 沪指成分股中科技类企业数量较2015年增长4倍，权重占比从不足5%提升至17%[4] - 市场从依赖资源投入、规模扩张的旧增长模式，转向依靠技术创新、效率提升的新增长逻辑[4] 后市展望与机会 - 短期政策红利仍在释放窗口，央行流动性支持与证监会改革举措形成共振，叠加美联储降息25个基点，市场风险偏好有望持续提升[5] - 中期在基本面改善和政策利好推动下，市场运行中枢有望稳步上移[5] - 高成长机会关注人工智能、新能源等新兴产业[5]，具体可关注通信ETF（515880）、创业板人工智能ETF国泰（159388）和科创芯片ETF国泰（589100）[6] - 防守机会可关注顺周期、消费等低估值板块[5]，具体如煤炭ETF（515220）、钢铁ETF（515210）以及养殖ETF（159865）[7]