货币政策决定 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00%之间 [1] - 这是自2024年9月以来的第五次降息，也是继9月17日降息25个基点后的再次降息 [1] - 美联储主席鲍威尔表示12月进一步降息并非板上钉钉 [1] 市场预期变化 - 市场对美联储12月再次降息的概率从一天前的90%大幅降至70%以下 [2] - 市场将美联储未提供明确预期指导解读为"给降息前景泼了冷水" [1] - 牛津经济研究院经济学家预计美联储将开始放缓降息步伐 [1] 美联储内部决策分歧 - 美联储内部对于12月决策存在明显分歧，理事斯蒂芬·米兰主张更大幅度降息，而堪萨斯城联储银行行长杰弗里·施密德主张维持利率不变 [3] - 施密德警告积极刺激需求可能增加物价大幅上涨风险，因企业会获得更强定价权并将关税成本转嫁给消费者 [3] 经济数据缺失影响 - 联邦政府"停摆"数周导致关键经济数据收集和报告暂停，使美联储难以获悉真实经济状况 [3] - 鲍威尔将缺乏官方数据参考比喻为"在大雾中开车，你会减速慢行" [3] 就业市场状况 - 美国失业率8月升至4.3%，创近4年来新高，非农就业人数仅增加2.2万，远低于市场预期 [3] - 今年9月美国私营部门就业岗位出现2023年3月以来最大降幅，远低于市场预期 [4] - 亚马逊公司、塔吉特百货公司等大型企业先后宣布大规模裁员计划 [4] 通胀压力 - 美国8月个人消费支出价格指数同比上涨2.7%，高于美联储2%的长期通胀目标 [4] - 高盛研究报告显示，美国关税政策已导致核心个人消费支出上涨0.44%，并将使通胀率在12月升至3% [4] - 物价和通胀依然是消费者最关注的问题，关税给消费者和企业带来重压 [4] 政治环境因素 - 美联储与白宫关系紧张，美国政府官员频繁施压美联储大幅降息 [5] - 鲍威尔的任期应于明年5月结束，白宫多次表示将选择支持降低借贷成本的继任人选 [5] - 经济学家警告白宫的干预可能削弱美联储货币政策独立性，损害其对通胀的调控能力 [5]