核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲，在所有关键指标上均连续第三个季度超过指引上限，显示出其护理模式的优势和可扩展性 [2] - 公司2025年第三季度营收达到9.937亿美元，同比增长43.5%，健康计划会员数约为22.96万，同比增长25.9% [6][7] - 公司提高了2025年第四季度及全年的业绩展望，预计全年营收在39.31亿至39.46亿美元之间 [4] 管理层评论摘要 - 创始人兼CEO强调公司连续第二年实现100%会员享有4星或更高评级计划，在Medicare Advantage领域引领以质量和长者优先为核心的范式转变 [2] - 管理层认为业绩成果巩固了其护理模式的力量，该模式在各市场持续提供稳定的结果 [2] 第三季度财务业绩 - 总营收为9.937亿美元，较去年同期的6.924亿美元增长43.5% [7][17] - 健康计划会员数约为22.96万，较去年同期增长25.9% [7] - 调整后毛利润为1.275亿美元，去年同期为8052万美元 [7][8] - 基于调整后毛利润的医疗福利比率（MBR）为87.2% [7] - 营业利润为768万美元，去年同期为营业亏损1952万美元 [5][17] - 调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为3244万美元，去年同期为592万美元 [7][8] - 净利润为373万美元，去年同期为净亏损2643万美元 [7][17] 非GAAP指标与调节 - 调整后毛利润定义为营业利润加回折旧与摊销、临床股权激励补偿、临床重组成本以及销售、一般和行政费用 [5][26] - 2025年第三季度调整后毛利润调节中，加回总额为1.198亿美元，包括销售、一般和行政费用1.100亿美元以及折旧与摊销798万美元等 [5][8] - 调整后EBITDA定义为净利润加回利息支出、所得税、折旧与摊销、特定诉讼成本、ROU资产损益、出售财产和设备损益、重组成本以及股权激励补偿 [8][22] - 2025年第三季度调整后EBITDA调节中，加回项包括股权激励补偿1623万美元、折旧与摊销799万美元以及利息支出395万美元等 [8] 资产负债表与现金流亮点 - 截至2025年9月30日，现金及现金 equivalents 为6.181亿美元，较2024年12月31日的4.329亿美元显著增加 [14][20] - 总资产从2024年底的7.821亿美元增长至11.026亿美元 [14][15] - 经营活动产生的现金流量净额为1.903亿美元，去年同期为4348万美元 [19] - 应收账款为2.198亿美元，较2024年底的1.539亿美元有所增加 [14] 业绩展望 - 公司预计第四季度营收在9.95亿至10.10亿美元之间，健康计划会员数在23.25万至23.45万之间 [4] - 预计全年营收在39.31亿至39.46亿美元之间，调整后毛利润在4.74亿至4.83亿美元之间，调整后EBITDA在9000万至9800万美元之间 [4] - 第四季度调整后EBITDA预计在亏损900万至亏损100万美元之间 [4] 运营与市场成就 - 公司连续第二年实现100%会员位于4星或更高评级计划中，其中包括内华达州和北卡罗来纳州的两份5星合同以及德克萨斯州的一份4.5星合同 [6] - 九个月总营收为29.359亿美元，较去年同期的20.023亿美元增长显著 [17] - 九个月净利润为1003万美元，相比去年同期的净亏损9701万美元实现扭亏为盈 [17]