美联储政策动向 - 美联储在10月会议上批准了广泛预期的25个基点降息，将基准利率下调至3.75%-4%区间[3] - 美联储主席鲍威尔表示12月再次降息并非既定事实，这一表态出乎市场意料[3] - 联邦公开市场委员会内部对于政策走向存在强烈分歧的观点，这在通常由共识驱动的委员会中并不寻常[6] 市场反应与预期 - 市场对美联储的强硬言论反应明显，股市下滑，国债收益率飙升，10年期国债收益率稳固在4%以上，对政策敏感的2年期国债收益率攀升超过3.6%[7] - 尽管鲍威尔表态强硬，但联邦基金期货定价仍显示12月降息的概率为75%，虽较前一天的约90%有所下降[5] - 债券市场的反应被认为是对美联储“利率过于限制性”说法的质疑，应引起美联储官员的警惕[8] 委员会内部观点分歧 - 美联储内部投票出现分歧，理事斯蒂芬·米兰再次反对降息25个基点，主张降息50个基点，而堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德则因反对任何降息而投下反对票[10][11] - 高盛经济学家认为，联邦公开市场委员会内部对风险管理性质的降息存在实质性反对意见，但12月降息的论点仍然成立[12] - 美国银行经济学家预计12月的决策将比10月更具争议性，但认为在鲍威尔领导下美联储不会再次降息[3] 经济数据与政策考量 - 尽管政府停摆导致数据有限，但现有数据主要显示经济稳定，不过劳动力市场存在风险，且通胀仍高于目标[6] - 有观点认为，即使在没有太多额外数据的情况下，对抗市场定价以保持未来政策灵活性也是有意义的，市场对12月降息95%的定价与依赖数据的美联储立场不符[5] - 策略师认为鲍威尔此次异常强硬的措辞是为了提前管理市场预期，避免在未来几周令市场感到意外[9]