公司财务表现 - 梅赛德斯-奔驰第三季度净利润下降31%至11.9亿欧元，但高于市场预期的10.9亿欧元 [1] - 保时捷第三季度净运营亏损达9.67亿欧元，与去年同期净运营利润9.74亿欧元相比出现大幅下滑，且亏损幅度大于市场预期的6.11亿欧元 [1] - 保时捷维持全年销售额指引约370亿至380亿欧元，并公布强劲现金流13.4亿欧元 [9] - 保时捷计划通过自愿措施在2030年前裁员1900人，以应对电动车需求疲软及地缘政治和经济挑战 [10] 市场销售动态 - 梅赛德斯在其关键市场中国的第三季度交付量同比下降27%至125,133辆 [5] - 保时捷同期在中国的交付量下降26%至32,195辆 [5] - 欧盟对中国汽车出口"急剧下降"，北美市场的缓冲作用因美国保护主义而减弱 [4] - 德国8月经季节调整的汽车产业产出环比收缩18.5% [4] 行业竞争格局 - 中国汽车品牌（如比亚迪）在欧洲市场份额在2025年上半年几乎翻倍至5.1% [6] - 到2025年，中国本土品牌已占据新车销量的近三分之二，超过大众集团，并导致梅赛德斯在华销量下降14% [6] 宏观经济与贸易环境 - 德国季度GDP在过去12个季度中有10个季度出现零增长或放缓，2025年第三季度停滞 [2] - 德国对美出口（其最大市场）在8月份同比大幅下降20.1% [8] - 美国进口关税预计将在今年对保时捷造成约7亿欧元的冲击 [7] - 德国能源成本是美国的3倍 [2] 行业与消费者情绪 - 德国11月GfK/NIM消费者气候指数预计下降1.6点至-24.1点，收入预期下降13点是主要原因 [13] - ifo出口预期在10月降至+2.8点，ifo商业气候指数在2025年10月升至88.4点 [16] - 德国整体工业生产在8月经历了3.7年来最陡峭的下降 [12]