政策支持与宏观环境 - 国家战略层面明确将抢占科技发展制高点、催生新质生产力及强化科技自立自强作为“十五五”规划重点 [7][8][9] - 2025年9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，增速较上月回升1.3个百分点，呈现传统领域承压、科技领域亮眼的分化特征 [4][12] - 产业规划领域多部门联合出台专项政策，如工信部等七部门推动服务型制造创新发展，国家发改委支持工业园区节能降碳改造 [8][9] - 地方层面政策精准，广州对新型储能试点示范项目给予最高1000万元奖励，并培育6大未来产业；杭州出台国内首部具身智能机器人产业法规 [8][10][11] - 9月PPI同比下降2.3%，但环比连续两个月持平，反映“反内卷”效果显现，产业端通过技术升级提升附加值而非价格战 [4][15] 核心产业表现与研发进展 - 2025年三季度科研技术服务业销售收入同比增长22.3%，集成电路制造、机器人制造、无人机制造销售收入同比分别增长17%、21.7%和69.8% [15] - 2025年上半年中国AI基础设施市场规模达198.7亿元，同比增长122.4%，预计到2029年规模将接近1500亿元 [19] - 国内数据中心技术突破绿色化瓶颈，全球首个海风直联海底数据中心示范项目在上海落成，普洛斯算力中心全国布局20个项目，IT负载达1400MW [20] - 国际科技巨头加速布局，英伟达投资29亿美元在澳大利亚建设AI数据中心，阿里云迪拜第二数据中心投入运营，其全球布局覆盖29个地域 [20] 资本运作与基金布局 - 中国私募股权创投基金管理规模达14.4万亿元，其中创业投资基金投向高新技术企业占比50% [17] - 国资背景科创基金成为新质生产力培育核心力量，东湖高新在管产业基金规模超10亿元，苏高新集团产业基金规模超60亿元，张江高科认缴规模60.5亿元 [17][18][19] - 产业园区融资规模扩大但利率温和回升，招商蛇口发行40亿元公司债券利率1.90%，苏高新集团中期票据利率1.97%较年初升0.2个百分点 [26][27][28] - 中国电子信息产业集团启动200亿元公募债券项目，资金重点投向信息安全、集成电路等新质生产力领域 [27] 重点项目与园区动态 - 报告期内监测到10起产业投资事件，涵盖大疆长三角产业园、武汉阿里中心、西电西安智慧产业基地等，总投资额超百亿元 [5][23][24][25] - 典型园区采用“基金+基地”模式，张江高科集电港2024年半导体企业贡献税收超50亿元，占园区总税收62% [21][22] - 园区探索低碳与存量升级，如广州天河科韵园区启动35万平方米升级改造，新城市集团投资深圳建筑绿能及零碳园区项目 [24][25] 园区REITs市场表现 - 园区REITs规模持续扩大，上市及待上市项目达20家，总份额约130亿元，占全市场REITs总市值25% [6][29] - 二级市场表现承压，产业园区REITs近半年跌幅为3.78%，近三个月跌幅为4.41%，为各细分板块中表现最弱 [6][30][32] - 部分项目运营面临挑战，中金湖北科投光谷REIT三季度净亏损153.86万元，主要因资产培育期折旧成本高及租户扩租意愿减弱 [6][32][33]