行业现状与挑战 - 白酒行业当前仍处于调整期，产量在过去十年出现显著萎缩，从2015年的1300多万吨降至今年上半年的不到200万吨 [7] - 本轮行业收缩与房地产下行周期有很强相关性，高端酱香白酒的销售收入在2021年达到阶段性高点后出现回落 [9] - 人口老龄化加速对行业构成挑战，2020年至2025年间，白酒主力消费人群（30岁至55岁）已减少2800万，且未来可能进一步减少 [5][10] 宏观经济背景 - 尽管前三季度GDP增速达5.2%，但增长更多由出口和投资拉动，9月份餐饮业消费增长仅为0.9% [7] - 服务消费占比约50%，相比美国等发达国家超过50%（美国达三分之二）的水平，仍有较大提振空间 [8] - 国家促消费举措如以旧换新，补贴规模从去年的1500亿元翻番至今年的3000亿元，但主要集中在商品消费领域 [7] 未来发展趋势 - 行业呈现“少喝酒、喝好酒”的趋势，注重高质量发展，高端白酒利润增长表现良好 [10] - 营销模式正从经销商导向转向消费者体验导向，需关注年轻群体对低度酒的偏好 [10] - 产业链利润需向下游共享，协调上下游共渡难关，因市场价格下跌导致经销商毛利率明显下降 [10] 发展建议 - 酒类企业应积极出海，通过出口或并购海外酒类企业提高海外销售规模 [11] - 需开发新产品、新品种，让价格更贴近市场和年轻人，以更好口味和更高性价比吸引消费者 [12] - 建议2026年国家考虑对服务消费进行补贴，以提振餐饮消费和酒类消费 [8]