文章核心观点 - 韩国央行对韩元锚定稳定币的快速增长发出严厉警告，认为其可能威胁货币稳定并带来系统性风险 [1] - 央行主张只有受监管的金融机构（优选银行）才应被允许发行稳定币，以维护货币控制和资本管理 [3] - 报告呼吁建立强有力的储备审计、发行上限和中央监督机制，以防止流动性冲击 [5] 监管立场与政策辩论 - 韩国央行与政府在稳定币监管上存在持续数月的紧张关系，央行反对非银行实体发行韩元稳定币 [5][6] - 韩国执政党民主党于6月提出《数字资产基本法》，允许本地公司在最低资本要求5亿韩元（36.7万美元）并确保全额赎回担保的前提下发行稳定币 [6] - 央行行长李昌镛坚持任何由韩元背书的数字货币都应属于央行的管辖范围 [7] 稳定币风险分析 - 私人发行的稳定币，特别是那些可能无法维持与韩元1:1储备比率的稳定币，对货币稳定构成风险 [4] - 不当的储备管理、外国资本外流和投机性交易可能引发对锚定信心的丧失，类似2022年TerraUSD等算法稳定币的失败案例 [4] - 储备资产波动的严重性可能直接影响国内金融市场，不当的抵押品管理可能导致脱锚风险 [3] 稳定币潜在影响与建议措施 - 稳定币在可能提高支付效率和支持金融创新的同时，也可能削弱货币政策的有效性并扰乱外汇管理 [5] - 报告强调需要强有力的储备审计、发行上限和中央监督来预防流动性冲击 [5]