市场行情表现 - PVC期货主力合约10月30日开盘报4775.00元/吨，盘中最高触及4817.00元，最低探至4758.00元，午间收盘涨幅达1.31% [1] - 当前PVC行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [1] 供应端分析 - 上周新增锦航4万吨检修、山东信发25万吨短停装置，内蒙君正等装置检修影响扩大，PVC产能利用率环比窄幅下降 [1] - 本周内蒙亿利50万吨、山东信发二期50万吨装置重启，产能利用率预计回升至偏高水平 [1] - 甘肃耀望、浙江嘉化已通过试车，中长期看新产能投放将进一步加大供应压力 [1] - 供给端检修量偏少，产量位于历史高位，短期多套新装置将试车 [2] 成本与利润分析 - 电石法成本上升、亏损加深；乙烯法成本下降、亏损加深 [1] - 煤炭偏强趋势预期持续，电石供应受西北用电政策扰动而下游装置陆续重启，PVC原料成本有上涨预期 [1] - 成本端电石上涨，烧碱持稳 [2] - 企业综合利润持续下滑至年内低位水平，估值压力有所减小 [2] 需求端分析 - 下游管材、型材开工率小幅上升 [1] - 终端房地产市场弱势持续拖累需求增长，下游开工预计变化不大，制品企业或维持刚需采购 [1] - 下游方面内需表现较弱，出口方面印度反倾销税率近期有落地预期，四季度出口预期较差 [2] 库存与供需平衡 - 社会库存累库趋势放缓，但库存压力仍偏高 [1] - 国内供强需弱的现实下，出口预期转弱，国内需求偏差，难以扭转供给过剩的格局 [2] - 预计国内持续存在累库压力，基本面较差 [2] 机构后市展望 - PVC供需驱动仍偏弱，但成本端偏强使估值下限上移，短期V2601预计偏强震荡，技术上关注4900附近压力 [1] - 当前PVC供过于求的基本面强弱格局依旧延续，但继续大幅向下空间可能有限，向上仍需等待基本面进一步好转 [2] - 短期累库放缓和黑色情绪偏强支撑价格，中期关注逢高空配的机会 [2]