美联储议息会议决议与政策转向 - 美联储于北京时间10月30日凌晨宣布降息25个基点，将基准利率下调至3.75%-4.00%区间，并宣布将结束资产负债表缩减[1][2] - 美联储主席鲍威尔在会后声明中表示，尽管政府停摆导致部分经济数据暂停公布，但现有私营部门数据显示就业和通胀情况相比9月会议未有显著变化，美国经济运行仍然稳健[1][2] 美国政府停摆的经济影响 - 美国政府自2025年10月1日起停摆，截至10月30日美联储议息会议时已持续近一个月，导致部分重要经济数据（如非农就业）暂停或延后公布，造成决策者面临信息不对称[1][3][4] - 政府停摆导致非核心部门暂停运作，大量联邦雇员无薪休假，劳工收入减少压缩消费支出，尽管工资后续可能补发，但支出延迟会造成短期需求缺口，并弱化财政逆周期调节功能[3] - 回顾2018至2019年长达35天的政府停摆，国会预算办公室测算显示该停摆导致2018年第四季度实际GDP减少30亿美元，2019年第一季度实际GDP降低80亿美元，其中约30亿美元（相当于2019年预计年度GDP的0.02%）的损失无法弥补[5][6] - 停摆时长与经济损失呈正相关非线性特征，短期停摆（少于两周）损失大部分可修复，中期停摆（两到四周）会导致部分永久性缺口，长期停摆（超过四周）会通过信心渠道对企业投资与金融市场产生放大效应[6] 美国经济现状与风险因素 - 美国9月CPI同比增长3%，核心CPI环比增长0.2%，为三个月来最慢增速且低于市场预期，显示经济持续降温[4] - 近期美国区域性银行披露涉及欺诈指控的贷款问题，反映出商业地产价格下行与中小企业偿债压力上升，信贷风险显性化加剧了金融体系不稳定性[8] 美联储未来政策展望 - 面对数据真空与需求减弱的双重约束，美联储未来可能在时间序列和规则维度上加速宽松：时间序列上，与过去两次降息时隔九个月的观望期相比，未来九个月降息速度预计加快[1][8]；规则维度上，将从传统规则（如泰勒规则）向灵活政策框架转变，更注重应对政治压力与市场预期的博弈[1][8][9] - 预计2025年12月再降息25个基点，2025年全年共计降息75个基点，2026年可能再降息50-75个基点，使联邦基金利率接近中性水平，此后联储可能保持观望以评估政策影响[2][9]