政策核心方向 - 以碳达峰碳中和为牵引，增强绿色发展动能，明确“十五五”规划方向 [2] - 积极稳妥推进碳达峰，实施碳排放总量和强度双控制度 [1][3] - 加快建设新型能源体系，持续提高新能源供给比重，构建新型电力系统 [4] 具体政策举措 - 深入实施节能降碳改造，推动煤炭和石油消费达峰 [1][3] - 完善碳排放统计核算体系，实施地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等政策 [1][3] - 政策设计与2027年全国碳市场覆盖工业主要排放行业的目标形成协同，配合强制绿电消费、零碳园区等政策 [3] - 坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展 [4] - 加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代 [4] - 坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府经济促进行为 [5] 行业影响与投资机会 - 零碳园区建设将带动园区能源系统改造、节能改造服务需求，相关供能节能综合服务商将受益 [3] - 钢铁、水泥、化工等高耗能行业的节能降碳转向行动将带来巨大技术改造市场，能效提升及碳捕捉利用与封存相关技术设备商、工程服务商将显著受益 [3] - 政策着力新型电力系统建设，智能电网、特高压、储能将受益，新兴储能作为关键支撑和主要增量将迎来快速发展 [4] - 政策的提及验证反内卷已上升至战略高度，将助力风光储、锂电等行业加速推进供给侧改革，摆脱低价竞争恶性循环 [5] - 推动氢能和核聚变成为新的经济增长点，氢能重点聚焦绿氢制取、安全储运和应用场景拓展，核聚变技术预计在规划期内有望逐步突破并加速产业化 [5] 投资策略主线 - 能源基础设施升级主线：储能作为新型电力系统的关键支撑和主要增量将迎来快速发展 [6] - 节能降碳主线：零碳园区建设与传统行业节能改造利好相关服务商及光伏、锂电产业链 [6] - 反内卷主线：反内卷持续深化有利于光伏、锂电相关过剩产能出清，产业链盈利能力修复 [6] - 前瞻产业主线：氢能与核聚变等前瞻产业趋势将带动材料、设备等细分环节的快速发展 [6]