货币政策决议 - 加拿大央行于10月29日宣布降息25个基点 将政策利率下调至2.25% 这是该行连续第二次会议降息 利率水平为2022年7月以来最低 [1][2] - 政策决议暗示本轮降息周期已接近尾声 除非与美国贸易冲突带来更严重经济冲击 否则当前政策利率处于大致合适水平 [1][4][5] 经济预测与评估 - 加拿大央行时隔9个月恢复公开经济预测 将2025年经济增长预期下调至1.2% 2026年预期下调至1.1% 此前两年均预计为1.8% [4] - 受美国关税冲击 加拿大经济在二季度萎缩1.6% 央行预测第三季度年化增长为0.5% 第四季度为1% [4] - 央行认为经济正面临结构性变化 贸易冲突造成结构性损害 降低了经济供给能力并增加成本 限制了货币政策作用 [4] 市场反应与预期 - 加元在决议后持续走强 达到10月1日以来最高水平 加拿大政府债券收益率全线走高 [8] - 隔夜掉期交易者将12月降息预期从此前逾30%下调至约20% [8] - 道明银行经济学家认为 政策利率在2.25%企稳是合理基准情形 但前景充满不确定性 尤其是CUSMA谈判预计明年加速进行 [10] 政策制定者评论 - 加央行行长蒂夫·马克莱姆表示 美国转向保护主义是结构性变化 企业需寻找新市场并重新配置供应链 这些都会增加成本 [4] - 马克莱姆强调货币政策作用有限 不能针对特定行业或帮企业开拓新市场 当前重点是减缓受创行业溢出效应并帮助经济适应结构性变化 [4] - 行长指出经济预测存在重大不确定性 必须对预测保持谦逊 如果前景变化 加央行已准备好作出回应 [6]