美联储政策立场 - 美联储在通胀率约为3%或略低于3%时降息是非常罕见的情况 政策制定者倾向于维持1%的实际利率 [1] - 美联储具有双重使命 需在关注就业的同时确保不发生通胀或通缩 [2] - 政策立场具有鹰派传统 例如堪萨斯城联储历史上倾向于鹰派并曾投票反对降息 [4][5] 利率决策依据 - 历史上仅有四次或更少次数在股市强劲上涨 信用市场利差如此狭窄的情况下进行降息 [6] - 10年期国债收益率作为全球最重要的基准利率 在降息讨论中保持稳定 是企业依赖的融资成本指标 [7] - 决策应基于实体经济状况而非交易市场的预期 中小企业是关键的观察对象 [9] 经济与就业基本面 - 中小企业是美国就业市场的核心 创造了80%的就业岗位 占据了约50%的就业份额 [9] - 中小型非上市公司对经济走势具有重要影响 其雇佣活动和劳动力获取情况比大公司裁员更值得关注 [8][9] - 尽管部分数据显示经济放缓 但仍有其他数据表明经济保持韧性 [7] 政策前景展望 - 预计美联储主席在后续会议上不会释放进一步的政策信号 并将以缺乏数据为由保持观望 [5][6] - 政策制定者将坚持原则 不会屈服于政治压力 更激进的降息提议难以获得委员会多数支持 [10] - 除非经济出现严重恶化 否则在12月会议后获得更多降息的可能性较低 [9][10]