摩根大通投资银行业务表现 - 2025年前九个月投资银行费用达72.9亿美元，同比增长12%，主要由咨询和承销业务增长驱动 [2] - 第三季度投资银行业务费用约为26亿美元，同比增长约16%，反映市场情绪改善、并购活动复苏和强劲的发行业务量 [2] - 截至2025年9月30日，公司投资银行市场份额为8.7%，受益于广泛的客户基础、深厚的产品能力和与交易及商业银行业务的强劲交叉销售 [3] 业务复苏驱动因素与前景 - 复苏源于更有利的利率环境、私募股权交易重启以及资本市场重新开放 [3] - 2026年复苏可能延续，受利率温和化以及再融资和杠杆金融活动潜在激增的支持 [4] - 咨询项目储备健康，管理层指出多数行业和地区表现强劲，私募股权和大盘股并购的持续增长可能进一步提振费用收入 [4] 同业比较 - 摩根士丹利2025年前九个月投资银行收入为52.1亿美元，同比增长15% [7][8] - 高盛同期投资银行费用为67.6亿美元，同比增长19%，主要受咨询收入增长驱动，年内已完成的并购交易咨询额超过1万亿美元 [9] 公司股价与估值 - 公司股价年内上涨27.4%，跑赢标普500指数18.3%的涨幅 [10] - 基于12个月追踪的市价与有形账面价值比为3.07倍，略高于行业平均水平 [14][18] - 市场共识预期公司2025年每股收益同比增长1.9%，2026年预计增长3.9%，近30天内2025年和2026年盈利预期均被上调 [15][17]