核心观点 - 高盛资产管理2025年私募市场调研显示，投资者整体对投资环境更为乐观，并对通过各类退出途径释放流动性抱有更高期待 [1] - 较多有限合伙人认为其对另类资产的配置不足，正在将投资项目扩充至新的策略和创新结构 [1] 投资者情绪与配置趋势 - 私募市场投资者情绪展现韧性，对实物资产策略的情绪提振最为突出 [1] - 83%的有限合伙人计划在2025年于私募市场策略中部署与去年相同或更多的资本，延续了过去三年以来的积极趋势 [2] - 大多数有限合伙人的私募市场目标配置正处于或低于目标水平 [1] - 有限合伙人继续布局各类私募市场策略，伴随项目扩张和多元化分散配置 [1] - 配置方持续加强和普通合伙人更紧密的联系，同时也在建立与新普通合伙人的关系，以寻求超额收益、专业化及多元化配置 [2] 投资机遇与挑战 - 投资者认为，未来一年基础设施、私募股权等领域的投资机遇将保持一致或更好 [1] - 普通合伙人认为，估值仍是投入新项目最大的挑战 [1] - 就退出而言，60%的受访者认为估值是最主要的挑战，仅次于宏观不确定性 [1] - 市场参与者关注人工智能对产业的影响，41%的受访者认为人工智能创新是推动产业变革的最大力量 [2] 退出预期与策略 - 私募市场投资者对通过各类退出途径释放流动性抱有更高的期待 [1] - 普通合伙人预计，传统退出路径将大幅拓宽，尤其是战略性出售 [1]