文章核心观点 - 2025年9月汽车经销商库存水平环比同比均上升，综合库存系数为1.35，处于警戒线以下但高于合理区间 [1] - 尽管部分补贴政策调整，但在传统旺季及多项利好驱动下，终端销量快速走高，预计达225万辆，库存总量约304万辆 [4] - 10月市场预计延续旺季态势，形成“银九金十”局面，但建议经销商理性预估需求，防范风险 [8] 9月份库存系数同比、环比上升 - 9月份汽车经销商综合库存系数为1.35，环比上升3.1%，同比上升4.7% [1] - 在终端销量增长及经销商旺季主动补库策略驱动下，经销商库存水平环比小幅上升 [4] 高端豪华及进口品牌环比下降，合资、自主品牌环比上升 - 高端豪华&进口品牌库存系数为1.42，环比下降4.1% [6] - 合资品牌库存系数为1.38，环比上升7.8% [6] - 自主品牌库存系数为1.32，环比上升1.5% [6] 谨慎预期2025年10月份市场需求，合理控制库存 - 10月汽车市场预计延续旺季态势，得益于传统“金九银十”规律、地方补贴政策、国庆假期、车展及年末促销加码 [8] - 国家第四批以旧换新补贴于10月下发，配合年底到期的车辆购置税免征政策，形成强力刺激，消费者购车意愿显著提升 [8] - 建议经销商根据实际情况理性预估市场需求，强化服务提振信心，降本增效 [8]