建筑业景气度与固定资产投资 - 9月建筑业PMI为49.3%，较上月上升0.2个百分点，新订单指数为42.2%，较上月提升1.6个百分点，显示景气度有所回升 [2] - 1-9月全国固定资产投资（不含农户）为371,535亿元，同比下降0.5%，增速较1-8月下降1个百分点 [2] - 建筑业投入品价格指数为47.2%，较上月下降7.4个百分点，销售价格指数为48.1%，较上月上升1.6个百分点，从业人员指数为39.7%，较上月下降3.9个百分点 [2] 基建投资细分表现 - 1-9月广义基建投资增速为3.34%，较前值下降2.08个百分点，狭义基建投资增速为1.1%，较前值下降0.9个百分点 [3] - 电力、热力、燃气及水的生产供应业投资同比增长15.3%，增速较上月下降3.5个百分点，交通运输、仓储和邮政业投资同比增长1.6%，较上月下降1.1个百分点 [3] - 水利、环境和公共设施管理业投资累计同比下降2.4%，较上月下滑2.2个百分点，其中水利管理业投资同比增长3%，较上月下降4.4个百分点 [3] 资金支持与未来规划 - 1-9月各地累计发行新增专项债3.68万亿元，完成发行计划的83.6%，截至10月14日已公告发行超长期特别国债金额1.3万亿元，完成全年发行额度 [3] - “十五五”时期预计建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元 [1][3] - 政策方向包括适度超前新基建，优化政府投资，高质量共建“一带一路” [1][3] 房地产市场动态 - 1-9月房地产投资同比下降13.9%，降幅较1-8月扩大1个百分点，商品房销售面积同比下降5.5%，降幅扩大0.8个百分点，销售额同比下降7.9%，降幅扩大0.6个百分点 [4] - 房屋新开工面积同比下降18.9%，降幅较1-8月收窄0.6个百分点，房屋竣工面积同比下降15.3%，降幅收窄1.7个百分点 [4] - 一线城市下调首付比例和房贷利率等政策有望促进供需结构改善，预计2025年房地产市场供需将实现平衡 [4] 投资主线建议 - 推荐稳增长、高股息、出海、新基建、区域建设等投资主线 [1][5] - 新基建领域关注低空经济、焊接机器人、算力工程等成长主线 [5] - 供需改善领域关注新疆煤化工、核电工程、洁净室工程 [5]