核心业绩表现 - 2025财年第三季度营收达5.19亿美元，同比增长57.1%，超出市场预期[1] - 非GAAP每股利润为0.15美元，高于分析师预期的0.10美元[1] - 调整后EBITDA为5905万美元，高于分析师预期的4602万美元[1] - 营业利润率提升至1.5%，较去年同期的-2.9%增长4.4个百分点[1][12] - 自由现金流为737万美元，较去年同期的-8376万美元大幅改善[1] - 业绩公布后，公司股价盘后大涨18.47%，至134.2美元[1] 营收增长趋势 - 过去五年的年化营收增长率达到19.1%，超过多数工业企业平均水平[1] - 过去两年的年化收入增长率为12.4%，虽低于五年平均，但仍表明需求健康[3] - 产品业务（能源服务器和电解器）占总营收74%，过去两年年均增长18.5%[5] - 服务业务（运营及维护协议）占总营收11.3%，过去两年年均增长14.7%[5] - 卖方分析师预计未来12个月营收将增长12.6%，与近期增长率相近[7] 盈利能力与效率 - 过去五年平均营业利润率为负9%，但过去五年中已提高17个百分点[7] - 过去五年内每股收益从负值转为正值，表明公司处于转折点[9] - 过去两年每股收益以386%的复合年增长率增长，远高于营收增长率[11] - 第三季度调整后每股收益为0.15美元，高于去年同期的-0.01美元[11] - 华尔街预计未来12个月全年每股收益将达到0.71美元，增长2.5%[11] - 近期效率提升主要得益于销售成本的杠杆作用[12] 行业地位与前景 - 公司在稳健模式下运营八年，设计、制造并销售固体氧化物燃料电池系统[1] - 在可再生能源企业中表现较好，许多同行因周期性不利因素面临销售额下降[3] - 市场对其产品和服务持乐观态度，预期能够取得成功[7]