市场表现与关键点位 - 上证指数于10月28日盘中触及4000点重要整数关口，收盘下跌0.22%报3988.22点，此为自2015年8月18日后首次突破4000点 [1] - 截至10月27日，A股两融余额突破2.48万亿元，达24820.12亿元，再度刷新历史纪录，较前一交易日增加248.22亿元 [1] - 两融交易额占A股交易额比重达12.21%，其中融资余额24642.88亿元，融券余额177.25亿元 [1] 行情驱动因素分析 - 本轮行情驱动逻辑、市场结构与估值体系与十年前存在显著差异，其延续性具备基本面支撑，结构性重估是显著特征 [1] - 行情并非短期情绪推动，而是建立在产业基本面改善与政策长效支持双重基础之上 [2] - 科技板块业绩兑现是行情延续的体现，2025年前三季度上证指数成分股中的信息技术企业合计营收和归母净利润同比增幅有望大超预期 [2] - 政策工具箱持续发力，包括央行恢复公开市场国债买卖操作，证监会优化合格境外投资者制度、加强中小投资者保护、推动再融资储架发行等举措 [2] - 市场结构更加健康，A股市场容量与深度显著提升，抗风险能力增强，投资行为趋于理性，长期投资理念逐步推进 [2] 资金流向与配置偏好 - 杠杆资金加速入场，多数行业获资金净流入，科技品种持续受关注 [1] - 短期仍看好科技成长板块引领四季度行情 [3] - 建议关注三大主线：一是“硬科技”核心赛道，如半导体、AI算力、工业软件、高端装备 [3]；二是政策受益与内需修复板块，当前消费风格估值处于历史低位 [3]；三是高股息与低估值防御板块，如银行、电力、公用事业，在市场震荡期具备稳定现金流与估值修复潜力 [3] 后市展望 - 券商分析师普遍认为，短期上证指数震荡上行有望吸引更多资金进场，指数上行趋势有望延续 [2]