黄金市场表现与前景 - 2025年黄金成为大宗商品领域的明星 主要受美元走弱等因素支撑 [1] - 摩根士丹利将2026年金价预测从每盎司3313美元大幅上调至4400美元 显示显著升值潜力 [5] - 美联储预计在2025年底前再进行两次降息 并在2026年进一步降息两次 利率下降和美元走弱将支撑金价 [6] Neuberger Berman Commodity Strategy ETF (NBCM) 分析 - 该主动管理型ETF在第三季度末将其投资组合的近18%配置于黄金 受益于金价上涨 [2] - 作为主动型基金 NBCM可灵活调整黄金及其他受益于金价上涨的大宗商品配置 例如白银 [3] - 基金表现受到基本面因素支撑 包括关税政策 地缘政治冲突 对美联储独立性的担忧以及美国政府停摆等 [4] 黄金投资驱动因素 - 市场预期美元将因全球最大经济体增长放缓而走弱 投资者正将避险投资组合从美元计价资产转向黄金 [7] - 美元走弱使黄金对国际买家更具吸引力 而债券收益率下降则增强了无息资产黄金的资本增值潜力 [7] - 历史数据显示 在美联储开始降息周期后的60天内 金价平均上涨6% 因较低收益率提升了非生息资产的竞争力 [8]