合资企业重组 - 巴西肉类巨头BRF与Marfrig Global Foods合并后形成的MBRF，与沙特主权财富基金旗下的Halal Products Development Company (HPDC) 达成协议，将扩大在沙特阿拉伯的合资企业范围 [1] - BRF将其在科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋的分销业务，以及在沙特和阿联酋的制造工厂和面向更广泛中东和北非地区的直接出口业务，均转移至合资公司BRF Arabia Holding [2] - 此次交易是BRF Arabia可能在2027年进行首次公开募股的第一步，交易完成后合资公司将更名为Sadia Halal，但土耳其的资产和巴西的生产单位不包含在此次交易中 [3] 交易财务细节 - 被注入合资公司的资产企业价值为20.7亿美元，在截至6月的过去12个月中净销售额为21亿美元 [4] - 这些资产占Marfrig/BRF合并收入的7.3%，息税折旧摊销前利润约为2.3亿美元，意味着估值倍数约为9倍 [4] - 交易完成后，MBRF和BRF Arabia将签订为期十年的产品供应协议，定价为基础总成本加5%，并设有定期续约选项 [5] 股权结构与未来计划 - 交易完成时，HPDC将持有BRF Arabia 10%的股份，并计划将其持股比例提升至30%，且有权增持至40% [5] - 任何股权增持都将通过资本投入进行，资金将平均分配于一级和二级发行 [5] - 交易完成取决于包括反垄断批准在内的常规审批，预计将在2026年第一季度完成 [6]