文章核心观点 - 户外运动及体育产业是增长强劲的新蓝海，具备长期高速增长潜力，但面临投资回报周期长、融资难等问题，需通过金融创新推动可持续发展 [1][6] 产业规模与增长潜力 - 中国户外运动参与人数已突破4亿人 [1] - 体育产业增加值占GDP比重仅为1%出头，与德国等国家超过4%的占比相比有巨大增长空间 [4] - 体育产业未来趋势是保持年均10%左右的高速增长 [5] - 体育服务业占比显著提升，但增长主要由健身休闲和体育教育培训等参与性产业驱动，观赏性竞赛表演产业严重滞后，其增加值占比从2015年的1%仅提升至2023年的2% [4] 产业结构与发展阶段 - 体育产业正从“单轮驱动”向“三轮驱动”演变，即赛事经济、体育用品业转型升级和深度融合协同发展 [5] - “体育+”融合性消费场景和产品不仅满足需求，也帮助市场主体找到可持续商业模式，未来融合将更加深入 [5] - 户外运动产业处于生命周期初期阶段，很多项目营收规模不大但处于稳步增长状态 [9] - 优质户外运动自然资源非常稀缺，且相关基础设施建设不足 [10] 金融支持与创新 - 体育产业投资周期目前处于下行阶段，但市场主体已形成更成熟商业模式，进入新上升周期的迹象明显 [6] - 金融创新需依托产业特点，例如具备稳定现金流的户外运动基础设施（如滑雪场）可探索资产证券化、基础设施公募REITs等工具以盘活资产、降低投资门槛并增强资产流动性 [9][10] - 国务院及体育总局已出台文件，支持运用基础设施公募REITs工具盘活体育基础设施资产 [9]