贵金属价格近期表现 - 现货黄金价格在近7个交易日内从最高4381.11美元/盎司跌至3886.3美元/盎司，下跌接近500美元/盎司 [3] - 黄金价格盘中接连跌穿4000美元/盎司和3900美元/盎司的强力支撑 [1][3] - 白银现货价格近两个交易日跌幅超过5.5%，本月从54.453美元/盎司跌至46美元/盎司附近，最大回撤达到16%，年内涨幅从最高85%回落至58% [1][4][5] 相关市场产品表现 - 14只黄金ETF跌幅均超过3.5%，其中黄金基金ETF（159812）跌幅最大为3.66% [3] - 黄金股股价出现明显回撤，豫光金铅下跌5.55%，赤峰黄金下跌4.3%，紫金矿业、中金岭南、中金黄金、招金黄金等个股跌幅均超过3% [3] - 全球最大黄金ETF—SPDR持仓从10月22日开始持续减仓，累计减持19.74吨，最新持仓为1038.92吨 [5] - 全球最大白银ETF—SLV从10月21日开始连续5个交易日遭抛售，累计减仓428.99吨，最新持仓量为15340.79吨 [5] 国内金饰市场情况 - 国内饰金价格同步回调跌破1200元/克，品牌首饰每克直降近百元 [6] - 周大福和六福珠宝报价从10月21日的1292元/克跌至10月28日的1198元/克 [6] - 周生生报价从10月21日的1289元/克跌至10月28日的1199元/克 [6] 黄金公司业绩表现 - 紫金矿业前三季度营业总收入为2542亿元，较去年同期增加238.03亿元，同比增长10.33%，归母净利润为378.64亿元，较去年同期增加135.06亿元，同比增长55.45% [6] - 招金黄金2025年第三季度营收为1.44亿元，同比增长157%，净利润为3746.59万元，同比增长206.58%，前三季度营收为3.4亿元，同比增长119.51%，净利润为8216.05万元，同比增长191.20% [6] - 湖南黄金第三季度营业收入127.58亿元，同比增长117.91%，净利润3.73亿元，同比增长63.13%，前三季度营业收入411.94亿元，同比增长96.26%，净利润10.29亿元，同比增长54.28% [7] 价格下跌原因分析 - 价格下跌源于中美贸易关系有所缓和及俄乌方面出现偏缓和迹象，导致避险情绪迅速降温 [3][4] - 前菲律宾央行行长表示菲央行持有的黄金储备量过多，考虑出售部分黄金储备，市场对央行减持黄金较为敏感 [4] 市场未来展望 - 市场多数分析认为黄金上涨形态还没有被破坏，此次调整更多是急涨之后的"深蹲" [1][7] - 支撑金价的逻辑并未被破坏，近期剧烈调整属于暂时盘整，盘整后有望继续震荡上行，国际金价明年或将上升至4500美元/盎司上方 [7] - 长期视角下，此次回调更像是上涨趋势中的机会，全球去美元化进程未改，各国央行持续增持黄金以优化储备结构形成坚实支撑 [8]