公司上市进展与财务表现 - 广州遇见小面餐饮股份有限公司于10月15日再次向港交所递交招股书，拟在香港主板IPO上市，这是继今年4月15日首次递表失效后的再次冲刺[1] - 公司营收从2022年的4.18亿元增至2024年的11.54亿元，但2024年增速明显放缓，2025年上半年营收和盈利显著提升，同比分别增长33.8%和131.56%[3] - 公司客单价连续下降，从2022年的36.2元降至2024年的32.1元，2025年上半年进一步降至31.8元，单店日均销售额从2023年的1.4万元降至2024年的1.24万元，同比下滑11.43%[3] 公司战略与运营 - 客单价下滑被解释为主动降低菜品价格以吸引顾客和增加销售额的策略[4] - 公司门店快速扩张，门店数从2022年的170家增至2024年的360家，期内新开业餐厅分别为43家、92家、120家，关闭餐厅数分别为6家、10家、12家[17] - 公司计划在2026年、2027年及2028年开设约150家至180家、170家至200家及200家至230家直营和特许经营新餐厅[23] - 公司采用预制标准体系实现快速规模化，从调味料到面条均由中央厨房统一制作，门店主要分布在一线及新一线城市，北上广深门店占比达72.5%，但未进入其主打风味的川渝地区[18] 行业市场概况 - 2024年中国内地中式面馆市场总商品交易额达2866亿元，2020年至2024年年复合增长率为12.7%，预计2029年将达到4956亿元，但2025年至2029年预计复合增长率将放缓至10.9%[7] - 中式面馆行业前五大参与者的总商品交易额仅占整个市场的2.9%，市场集中度低[12] - 在全国重庆小面门店中，人均消费不到20元的比例高达59.5%，超六成消费者平均每次吃面花费在30元以内[23] 行业资本动态 - 遇见小面上市前已完成8轮融资，2021年资本市场集中下注小面赛道，腾讯、高瓴资本、红杉资本等顶级投资机构投资了和府捞面、五爷拌面、马记永等品牌[10] - 但从2022年之后，面馆赛道资本投入陷入寂静，几乎再无新的大额融资[12] - 曾被资本看好的品牌扩张不及预期，和府捞面目前店铺数量为569家，五爷拌面门店数从2023年的1500家缩减至现在的690家[14] 公司面临的挑战 - 公司面临食品安全问题，2024年6月和11月因食品安全主体责任落实不到位等问题被监管部门责令改正并警告，网络投诉平台已有两百多条投诉，大多集中在食品安全方面[24] - 预制食品的口味被业内认为最多只能还原出七八十分的味道，欠缺“烟火气”[20] - 在消费降级趋势下，30元以上的客单价难以在川渝地区及更下沉市场打开市场，与主流消费价格带（16-30元）相比不具备价格优势[20][23]