核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告及前三季度利润分配方案，同时披露多项重大资本开支项目，显示其正处于积极的产能扩张阶段 [1][5][6][7][9][12] 财务业绩与分红 - 2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为24.996亿元 [12] - 截至2025年9月30日，合并报表累计可供股东分配的利润为215.908亿元 [12] - 利润分配方案为每10股派发现金红利1元（含税），现金分红总额约为2.795亿元 [12] 产能扩张项目 - 山东基地特种纸项目：14万吨特种纸项目二期工程预计总投资不超过6亿元人民币，预计2026年一季度试产 [5] - 山东基地制浆项目：投资建设年产60万吨漂白化学浆及配套项目，预计总投资不超过35.10亿元，建设周期18个月 [6] - 山东基地包装纸项目：投资建设年产70万吨高档包装纸项目，预计总投资不超过15.30亿元，建设周期18个月 [7] - 广西基地南宁园区项目： - 一期工程PM11已于2025年8月投产，PM12于2025年10月进入调试阶段 [9] - 二期工程PM9特种纸生产线、年产35万吨漂白化学木浆和15万吨机械木浆生产线已于2025年9月投产 [9] - 年产30万吨生活用纸二期工程中，PM16和PM17已于2025年10月进入调试，PM18和PM19预计2025年11月调试 [10]