铜价驱动因素分析 - 铜价大幅上涨并逼近历史高位 伦敦金属交易所铜价上涨1.2%至每吨11,094美元 距离2024年5月创下的纪录仅差约10美元 今年以来铜价已累计上涨约四分之一[1][2] - 市场对中美贸易争端即将解决的乐观情绪提振了铜的消费前景 成为推动价格上涨的新动力[1][4] 供应端干扰事件 - 全球多处大型铜矿遭遇生产中断 推高了铜价 包括刚果民主共和国Kamoa-Kakula铜矿的洪水 智利Codelco顶级矿山的岩石爆炸 以及印尼Freeport McMoRan公司Grasberg矿发生的大型致命泥石流[3] - 生产中断事件引发市场担忧 质疑生产商能否满足未来几年电动汽车、数据中心等领域对铜日益增长的需求[3] - Freeport公司因Grasberg矿事故 在9月份下调了其铜销售指引[5] 需求与长期前景 - 全球最大的矿业公司必和必拓预计 到2050年全球铜需求将增长约70%[2] - 中美贸易摩擦缓和有望提振用于电线、电池和管道的铜需求 美国财政部长称特朗普收回了对中国征收100%关税的威胁 而中国暂停了扩大稀土出口管制计划一年[4] 宏观与金融环境影响 - 美元走弱为金属价格上涨提供了额外动力 美元指数自1月中旬以来下跌约8% 使得以美元计价的大宗商品更具吸引力[6] - 市场预期美联储将进一步降息以刺激经济增长 这也为铜等原材料价格提供了支撑[6]