公司业绩与市场表现 - 美国运通股价在强劲财报和上调业绩指引后飙升至历史新高，年内涨幅达20%，表现优于同期上涨15%的标普500指数 [1] - 公司自2021年以来每年表现均超越标普500指数，此轮市场上涨主要由科技成长股和人工智能股驱动，该表现尤为突出 [2] - 2025年第三季度营收（扣除利息费用后）同比增长11%，稀释后每股收益增长19%，并缩减了2%的流通股数 [6] - 公司上调2025年全年业绩指引，预计营收增长9%至10%，每股收益预期为15.20美元至15.50美元，相较于2024年调整后每股收益13.35美元，增幅约15% [6] 商业模式与竞争优势 - 商业模式与Visa和Mastercard截然不同，公司自行发行信用卡、提供签账卡和个人贷款，并收取处理费，而后者为纯支付处理商 [5] - Visa和Mastercard通过与银行及金融机构合作发卡，风险较低，但美国运通展现出更大的增长潜力 [5] - 公司受益于富裕的持卡人群体，2025年第三季度经外汇调整后的持卡人消费额增长8% [7] - 消费增长得益于强劲的零售参与度和旅游业的复苏，信贷表现持续优异，净冲销率维持在低位 [7][8] 产品策略与增长动力 - 公司在季度内为美国消费者和企业推出了新版Platinum卡，该卡提高了年费但增加了更多权益，这对公司和持卡人而言是双赢 [8] - 首席执行官Stephen Squeri在财报电话会议上强调了新版卡片策略以及卓越的风险管理能力 [8]