港股市场表现与资金流向 - 10月27日午后港股三大指数集体上涨，恒生科技指数一度涨超1.5%，科网股多数上涨 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随上涨，其持仓股中百度集团、ASMPT、华虹、中芯国际、阿里巴巴、京东集团、腾讯控股等涨幅居前 [1] - 资金积极流入港股科技板块，10月24日恒生科技指数ETF（513180）获资金净流入约1.67亿元 [1] - 10月以来截至10月24日，恒生科技指数ETF（513180）合计获资金净流入约36.63亿元 [1] 机构观点与后市展望 - 申万宏源认为短期调整后，2025年第四季度还有科技引领的行情，2026年春季可能是阶段性高点但大概率不是全年高点 [1] - 该机构指出牛市还有纵深，全面牛市演绎的条件会越来越充分 [1] - 短期有进攻逻辑的周期品效果不佳，更偏向于防御和对冲属性的资产占优 [1] - 机构继续提示2026年展望好于2025年的成长方向，2025年第四季度还有机会，重点关注海外算力beta依然向上以及新能源为代表的先进制造 [1] - 短期港股调整相对A股更充分，反弹波段恒生科技也是高弹性方向 [1] 估值水平与投资逻辑 - 截至10月24日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PE-TTM）为23.28倍，处于指数发布以来约31.68%的估值分位点，即当前估值低于指数历史上近七成时间 [2] - 展望后市，港股科技更加受益于当下以AI为代表的产业趋势 [2] - 在美联储降息背景下，外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，四季度恒生科技可期 [2]