市场风格与驱动因素 - 市场风格切换已基本结束而非开始，市场重新回到业绩驱动的结构市 [1] - 活跃资金在过去两周已基本迅速完成持仓调整 [1] - 市场对贸易争端的理解迅速从TACO交易经验的复制转向认真对待 [1] - 低波红利相关行业在不到三周的时间内修复了过去3个月的负超额 [1] 未来市场关注点 - 预计下周中美谈判有阶段性结果，三季报披露结束后，将积极寻找明年可能有持续利润高增的方向 [1] - 新的投资线索之一是产业链安全，在全球越来越多非商业手段干扰下，中国份额优势明显且海外竞争性产能重置成本较高的制造业企业可能明显受益，将份额优势转化成定价权，推动利润率持续回升 [1] - 新的投资线索之二是AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已非常明显，但行情启动还需要更多产品实例催化 [1]