黄金市场动态 - 伦敦金价在上周初段每盎司急跌近300点，此前在六个星期内暴涨超过1000点，今年以来金价上涨57% [1] - 金价急跌由美元汇率上升、地缘政治缓和以及杠杆盘退出共同导致，被视为一场迟来的技术性调整 [1] - 黄金作为另类资产在资产配置中地位上升，央行、基金及消费者均增加黄金配置以对冲美元美债风险、美国财赤、地缘政治、通货膨胀及法币失信等风险 [1] - 央行从本世纪初因黄金缺乏收益而抛售，转变为当前的主力买家，表明其对法币信心不足 [2] - 黄金正经历再定价过程，因美债信用褪色，资本市场寻求政治中立、不受央行干预、流动性充沛且信用良好的替代资产 [2] - 2004年首只黄金ETF上市开启了实物黄金证券化之路，降低投资门槛和交易成本，使黄金进入普通家庭配置组合 [2] - 长远坚定看好黄金，因各国仍在推进负债型增长，赤字财政触目惊心，债务负担最终主要靠央行资产负债表扩张买单，量化宽松不会真正结束 [3] 日本政治经济政策 - 高市早苗就任日本首相，其任命阁员获党内各派接受，意味着近期愿意同舟共济重塑自民党形象 [3] - 日本维新会参加执政联盟但不加入内阁，以监督者身份逼迫高市推进承诺，高市需为维新会不认同的政策支付政治筹码 [3] - 高市政府将推进财政扩张政策，废除消费税暂定税率，同时增加财政开支，预计财政赤字将进一步扩大但利好增长 [4] - 高市反对加息，但立足未稳时不会聚焦利率政策，日本央行传统上独立性较弱，预计今年加息机会不大 [5] - 高市喜欢日元弱势，预计政府会一直容忍较弱汇率，除非通胀压力加剧或特朗普政府不满 [5] 全球宏观经济与央行政策 - 高市上台后日元对美元汇率跌至152，美元指数上涨，全球股市齐涨，日经225领涨，美债略有下跌静待联储降息 [1] - 预计美联储FOMC会议将减息一码，可能发出十一月终结量化紧缩计划的讯息 [5] - 预计欧洲央行例会不会减息，也不给出新的未来减息暗示，日本银行也预计按兵不动 [5] - 美国第三季度GDP增长预料为3%，欧元区第三季度GDP预料为零增长，部分国家出现负增长 [5]