银行理财市场整体规模与增长 - 截至2025年三季度末，银行理财存续规模达32.13万亿元，同比增长9.42%，环比2025年6月末增长1.46万亿元 [1] - 同期共存续理财产品4.39万只，存续规模32.13万亿元，产品数量与管理规模同比分别增长10.01%和9.42% [2] - 持有理财产品的投资者数量达1.39亿个，同比增长12.7% [2] 理财子公司市场主导地位 - 理财子公司存续产品数量达3.06万只，规模29.28万亿元，同比增长15.26%，在全市场占比高达91.13% [2] - 行业未来将逐步形成“头部主导、区域补充”格局，规模进一步向理财子公司集中 [6] 规模增长的核心驱动因素 - 商业银行存款利率持续走低，促使投资者转向理财市场寻找“存款替代”产品 [2] - 理财公司通过产品创新与营销，成功吸纳了“存款搬家”资金 [2] - 四季度增长支撑因素包括：季末存款回表效应消退后的修复性增长、前期定期存款集中到期释放潜力、固收类理财在低利率环境下的相对收益优势 [3] 理财子公司渠道拓展与行业合作 - 理财子公司正加快拓展母行以外的代销渠道，与中小银行合作成为核心方向 [4] - 2025年9月，全市场有583家机构跨行代销理财子公司产品，较去年同期增加35家 [4] - 三季度以来合作密集，覆盖华北、华东、华南等多区域城商行、农商行，10月份中银理财、招银理财、光大理财、苏银理财、宁银理财等多家公司陆续宣布新增代销机构 [4] 渠道合作背后的战略动因与行业影响 - 对理财子公司而言，中小银行是触达下沉市场的关键渠道，能弥补母行物理网点不足，提升他行代销规模占比 [5] - 对中小银行而言，在净息差收窄背景下，代销理财可带来稳定手续费收入、丰富中间业务，并借助专业产品提升客户黏性 [5] - 合作助力中小银行理财业务转型以符合监管压降要求，提升理财子公司渠道渗透率，并重塑市场格局推进专业化分工 [6]