文章核心观点 - CoreWeave已从一家小众GPU云提供商成长为AI基础设施领域的关键参与者，为OpenAI、微软和Meta等公司提供算力支持[1] - 随着AI热潮进入新阶段，公司面临如何维持高增长并从一个GPU供应商转型为长期AI基础设施平台的挑战[1] - 公司未来增长主要依赖三个关键杠杆：深挖现有客户需求、拓展新行业与垂直领域、以及加强垂直整合[1][8] 增长杠杆一：深挖现有客户需求 - 最直接的增长机会在于扩大现有客户（如OpenAI、微软、Meta）的工作负载，这些客户正在以惊人速度扩展AI训练和推理的规模[3] - 一旦为客户构建并配置好GPU集群，扩展额外容量的效率将大幅提升，因为基础设施、工具和服务集成已就位，使每个现有客户都成为多年的增长引擎[4] - 截至6月30日，公司的收入积压高达301亿美元，这反映了已签约的计算承诺和多年期照付不议协议，而当季收入为12亿美元，表明未来收入将更快增长[5] - 9月25日，公司与OpenAI签署了另一项协议，使其与后者的总合同价值达到224亿美元[5] - 随着AI工作负载变得更大、更持续，公司有望从这些推动AI革命的客户那里捕获复合增长的需求，且这一趋势目前没有放缓迹象[6] 增长杠杆二：拓展新行业与垂直领域 - 第二个主要增长方向是将客户群从AI实验室和超大规模企业扩展到其他行业[7] - 目前大部分收入集中在少数AI训练工作负载上，但下一波采用浪潮将来自刚刚开始部署大规模计算的行业，包括金融建模、药物研究、游戏、设计和工业模拟等领域[7]