美国国债规模增长趋势 - 美国国债总额达到38万亿美元 [1] - 国债从0增长到1万亿美元耗时192年（至1981年）[3] - 从1万亿美元到10万亿美元耗时27年（2008年）[3] - 从10万亿美元到20万亿美元耗时9年（2017年）[3] - 从20万亿美元到30万亿美元耗时5年（疫情期间）[3] - 从30万亿美元到38万亿美元仅用3年 [5] - 最近一次增加1万亿美元仅用两个月（从2025年8月到10月）[5] - 按当前速度推算 美国国债年增长额可能达到6万亿美元 相当于德国全年GDP [5] 美国国债增长驱动因素 - 2008年金融危机救市和印钞是10万亿美元里程碑的重要推手 [3] - 2017年实施减税和扩军政策导致财政赤字飙升 [3] - 疫情期间推出3万亿美元刺激计划 美联储印钱和财政部撒钱共同推动债务激增 [3] - 未来十年财政赤字预计年均超过1.5万亿美元 [8] - 缺乏有效的减支、削军费或增税措施 导致发债成为唯一选择 [8] 债务偿还与利息负担 - 美国国债偿还模式依赖借新债还旧债 利用美元霸权 [6] - 2024年美国国债年利息支出突破1万亿美元 [6] - 高利率环境导致利息负担加重 形成借新债还利息的滚雪球效应 [6] - 实质上是依靠印钞来偿还债务 [11] 债务上限与财政管理 - 国会每年就提高债务上限进行争论 但最终均被迫提高 [8] - 2023年直接取消债务上限 不再设限 [8] - 财政管理方式被比喻为用信用卡偿还信用卡 持续累积账单 [8] 全球市场对美债信任度变化 - 日本在2024年减持超千亿美元美国国债 [11] - 中国在2024年减持八百多亿美元美国国债 [11] - 多国尝试本币结算 包括沙特、印度和巴西 [11] - 美债买家减少 美联储被迫自行接盘 导致更多印钞 [11] - 全球对美元的信任正在下降 [9][11] 潜在系统性风险 - 美国国债增长态势被描述为完全失控 [1] - 38万亿美元国债背后是全球财富的重新分配机制 [11] - 美元霸权支撑的债务循环被视为没有出口的游戏 [11][13] - 历史上没有国家能永远依靠借钱维持 [13]