通胀数据与趋势 - 9月消费者价格指数为3% 较预期低0.1个百分点 但较8月的2.9%略有上升 [2] - 9月核心通胀率（剔除食品和能源）为3% 较前月的3.1%有所降温 月度核心通胀环比上升0.2% 而前两个月均为0.3% [2] - 商品价格因关税压力而走强 但住房和服务类价格读数走软 显示出关键领域的进展 住房租金月度增幅为2021年3月以来最小 [3] 美联储政策预期 - 通胀数据略低于预期 使美联储有望在下周再次降息25个基点 [1] - 通胀降温趋势保持完好 支持美联储下周降息的路径 [3] - 低于预期的CPI数据 结合政府停摆期间的私人数据 未显示通胀飙升或劳动力市场急剧恶化 这应促使美联储进行“风险管理”并实施降息 [7] 劳动力市场状况 - 私营部门就业数据显示秋季劳动力市场恶化 ADP报告显示9月私营部门就业人数减少32,000个岗位 [6] - 美联储褐皮书也描绘了劳动力市场疲弱的图景 [6] - 许多政策制定者目前对劳动力市场的疲软担忧超过对物价的担忧 [5] 数据背景与美联储决策环境 - 9月CPI数据原定10月15日发布 但因法律要求需在11月1日前用于计算社会保障支付的生活成本调整 故在政府停摆期间延迟发布 [4] - 美联储官员将在下周货币政策决定中使用此信息 但尚未收到9月就业报告、零售销售或生产者价格指数数据 这使决策复杂化 [4] - 通胀率3%仍高于央行2%的目标整整一个百分点 美联储官员预测今年通胀率将收于3.1% 明年降至2.6% [5]