核心观点 - 公司公布2025年第三季度财务业绩，管理资产规模为1693亿美元，季度销售额63亿美元，净流出39亿美元 [1][4][9] - 按美国通用会计准则计算，稀释后每股收益为465美元，经调整后的稀释后每股收益为669美元，环比增长7% [9][13] - 公司完成债务再融资，增强了财务灵活性，并将季度股息上调7%至每股240美元 [15][16] 财务业绩摘要 - 按美国通用会计准则计算，营业收入为2164亿美元，环比增长3%，同比下滑5% [2][7] - 按美国通用会计准则计算，营业利润为4710万美元，环比增长4%，同比下滑15% [2][7] - 经调整后的营业收入为1967亿美元，环比增长3% [2][11] - 经调整后的营业利润为6500万美元，环比增长9%，营业利润率为330% [2][13] 管理资产规模与资金流 - 期末总管理资产规模为1693亿美元，较上季度1707亿美元下降1%，主要因其他产品净流出抵消了ETF的净流入和市场表现 [4] - 平均管理资产规模为1703亿美元，环比增长2% [4] - 总销售额为63亿美元，环比增长12%，其中机构销售额20亿美元，包含4亿美元的CLO发行 [5] - 净流出为39亿美元，与上季度持平，机构账户净流出15亿美元，零售独立账户净流出12亿美元，开放式基金净流出11亿美元 [6] 资产负债表与资本管理 - 现金及现金等价物为3706亿美元，较上季度1722亿美元增长115% [15] - 总债务为400亿美元，净债务为294亿美元，净债务与EBITDA比率为01倍 [15][16] - 营运资本为2884亿美元，较上季度144亿美元增长100%，主要得益于债务再融资的净收益 [15][16] - 公司于2025年9月26日完成信贷安排再融资，获得新的4亿美元优先担保贷款和25亿美元循环信贷额度 [15] 业务细分表现 - 按产品划分，开放式基金管理资产为557亿美元，封闭式基金为109亿美元，零售独立账户为468亿美元，机构账户为559亿美元 [21] - 按资产类别划分，权益类资产为921亿美元，固定收益类资产为398亿美元，多资产类资产为221亿美元，另类资产为154亿美元 [21] - 所有产品的平均管理费率为412个基点，机构账户平均管理费率为316个基点，包含02个基点的业绩报酬 [21][22]