核心观点 - 奈雪的茶位于深圳南山海岸城的奈雪生活全国首店正式闭店 该店前身为2018年开业的奈雪梦工厂 是公司探索大店模式和业态创新的重要尝试 其关闭反映了新茶饮行业在深度调整期面临的转型阵痛与创新挑战 [2] - 与国内部分门店调整形成对比 公司国际化布局取得新进展 美国首店已于2025年10月在纽约开业 标志着品牌开启海外市场新征程 [2][7] 门店运营与调整 - 奈雪生活门店已围起施工围挡 将由泡泡玛特主题店入驻 闭店原因为租约到期后未续约 [2][3] - 该店前身奈雪梦工厂于2018年开业 面积近2000平方米 集合茶饮、烘焙、简餐、零售等多元业态 [3] - 2022年升级为奈雪生活 面积近1000平方米 定位转向品牌共创平台 汇集16个品牌包括10家首店品牌 尝试共享运营、流量互通、联合营销的共创模式 [3] - 但共享流量的实际效果不及预期 分摊的运营成本不低 [3] - 2025年上半年公司关闭132家直营店 截至2025年6月30日 集团共拥有1638家茶饮店 其中直营门店1321家 加盟门店317家 [4] 行业竞争与公司战略 - 头部品牌面临规模扩张与单店盈利的双重考验 行业规模竞争白热化 公司资源向核心业务倾斜 门店优化调整成为必然 [6] - 公司战略显现摇摆 早期坚持全直营模式以维护高端品牌形象 后因亏损加剧和高成本问题启动加盟模式 计划向中低线城市下沉 [6] - 产品战略频繁调整 为迎合健康消费趋势 上半年推出每日蔬果瓶、蔬果酸奶昔系列 发起不加糖天然营养+计划 并开设30家奈雪green轻饮轻食店 但这些举措被指更像是跟风式尝试而非长期战略布局 [6] 业务表现与新方向 - 公司上市后业绩欠佳 除2023年微盈利外其余年度均有亏损 上市四年累计净亏损近15亿元 [4] - 两大支柱业务均陷入双降 希望通过多元曲线守住基本盘的策略尚未奏效 [7] - 2025年公司将重心转向健康赛道 奈雪green轻饮轻食店及轻养产品成为新增长点 今年五一假期部分门店订单量环比激增超300% [8] - 美国纽约首店开业首周吸引大量当地消费者 三天营业额近8.7万美元 展现出将核心产品与中国茶文化结合、发力全球市场的新方向 [7] 行业趋势与创新反思 - 奈雪生活闭店为行业敲响警钟 在消费回归理性时代 依靠首店噱头和空间堆砌的创新模式已难以为继 [8] - 业态创新将进入精耕细作阶段 未来创新应围绕核心品类与场景深化展开 例如茶饮与办公、健身等特定场景的深度结合 而非简单叠加无关业态 [8] - 小而美的垂直领域突破似乎比大而全的生活空间更具生命力 [8]