文章核心观点 - 深圳发布《行动方案》，将并购重组提升至产业升级核心战略高度，旨在通过系统性资本路径规划支持“20+8”战略性新兴产业集群和未来产业发展 [1] - 方案提出量化目标：到2027年底辖区上市公司总市值突破20万亿元、培育千亿级市值企业20家、累计完成并购项目超200单、并购交易总额超1000亿元 [1] - 方案最大亮点在于系统规划资本路径，强调打造并购基金矩阵和构建耐心资本体系，推动市场从“交易驱动”转向“生态驱动” [1][4][10] 政策目标与量化指标 - 明确2027年量化目标：上市公司总市值突破20万亿元、千亿级市值企业20家、并购项目超200单、并购交易总额超1000亿元 [1] - 重点支持符合国家战略、突破关键核心技术、契合新质生产力发展导向的企业开展并购重组 [3] - 支持战略性新兴产业“链主”企业、龙头上市公司收购未盈利优质资产以强链补链和提升关键技术水平 [6] 并购基金战略定位 - 将并购基金提升至战略高度，视为撬动万亿产业集群的核心杠杆 [4] - 对比美国并购基金募资额占私募股权市场总额67%，投资额占比近70%，国内控股型并购基金占比均不足一成，发展空间巨大 [4] - 明确提出“加快打造并购基金矩阵”和“培育集聚优秀并购基金管理人” [1][9] 市场背景与趋势 - 2024年中国企业并购活动较2023年更为活跃，全年376只私募基金以并购方式成功退出 [8] - 2025年上半年171只私募基金以并购方式成功退出，回笼资金430.65亿元创历史新高 [9] - 当前股权投资市场正经历结构性调整，资本需向早期投资和产业整合两端分流 [4] 生态体系建设 - 通过资金、机制、生态三方面联动打造完整并购资本闭环，形成“培育-并购-壮大”全链条 [6][10] - 建立上市公司并购重组标的项目库以缓解信息不对称，优化并购重组市场服务生态 [6] - 支持金融机构培养专业服务团队，建立人才滚动培养计划，引进“产业+金融”复合背景人才 [9] 政策协同效应 - 方案与中央政策形成合力，延续以耐心资本壮大和产业协同发展为核心的政策思路 [3][5] - 支持市天使母基金、科技创新种子基金积极参与并购标的培育，鼓励放弃“唯IPO论” [6] - 通过“联合出资+市场化运作”联动模式，形成市场化示范效应 [9]