银行系统准备金水平 - 美国银行系统准备金水平连续第二周下滑，进一步跌破3万亿美元 [1] - 截至10月22日当周，银行准备金减少约590亿美元，降至2.93万亿美元，为1月1日当周以来最低水平 [1] 准备金下降原因 - 准备金下降正值财政部7月提高债务上限后加大发债重建现金余额，从美联储资产负债表其他负债项目抽走流动性 [1] - 随着逆回购工具资金几近枯竭，商业银行存放在美联储的准备金持续下降 [1] 美联储缩表决策与市场预期 - 准备金是美联储决定是否继续缩表的关键考量，此时正值美联储确定资产负债表路径之际 [1] - 市场预计美联储官员下周开会将讨论资产负债表前景 [1] - 摩根大通、美国银行等策略师预计，美联储本月将停止缩减约6.6万亿美元资产负债表 [1] - 美联储主席鲍威尔表示银行准备金略高于"充裕"水平时缩表将停止，称可能"未来几个月内"接近该节点 [1] 流动性状况与市场影响 - 货币市场利率持续攀升，本周前端利率因政府支持企业存放资金有现金涌入 [1] - 策略师认为回购协议利率高企和波动表明准备金不再充裕，金融体系接近稀缺状态 [1] - 美联储继续缩表，资金变动影响金融体系运作 [1]