财报发布与预期 - HCA Healthcare计划于10月24日发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 分析师预计调整后每股收益为5.72美元，销售额为185.7亿美元 [1] - 古根海姆合伙人公司预计，在患者数量增长2-3%以及渠道检查显示趋势稳定的支持下，公司2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润将符合或略高于预期 [1] 业务表现与驱动因素 - 8月份业务增速略有放缓，但支付方结构持续有利，低报销支付方的影响仍然有限 [2] - 州直接支付/直接提供者支付计划（包括9月CMS批准的德州CHIRP资金可能确认）可为年度化调整后税息折旧及摊销前利润贡献1.5亿至1.75亿美元 [2] - 投资者情绪因电子高级保费税收抵免延期可能性增加而增强，同时基于直接提供者支付计划带来的调整后税息折旧及摊销前利润增长以及对公司在各种运营条件下良好表现的信心 [4] 业绩展望与估值 - 若无重大外部事件，分析师预计HCA在发布财报时不太可能改变其2025年业绩指引，而是会指向当前指引范围的高端或低端，并在2025年剩余时间内消化任何超预期表现 [3] - 公司估值较高，约为古根海姆2026年预估调整后税息折旧及摊销前利润-非控股权益的11倍（若排除电子高级保费税收抵免的不利影响则为10倍） [4] - 看涨者押注佛罗里达州直接提供者支付计划获批（预计收益将超过德州CHIRP）以及2026年持续的风灾相关复苏，以支撑其溢价估值 [4] 市场表现 - HCA股价在周四最新交易中上涨1.13%，报446.18美元 [5]