黄金市场表现 - 周二黄金创下2020年以来最大单日跌幅[1] - 白银在年内显著上涨后也出现大幅抛售[1] - 黄金年内涨幅已超过65%[1] - 黄金价格较200日移动平均线高出30%以上 为2006年以来最大偏离幅度[1] 价格波动分析 - 此次抛售并非由单一因素引发 而是近期上涨趋势进入不可持续的节奏[1] - 当市场走势进入不可持续状态时 动能的逆转速度会非常快[1] - 从1971年至今 黄金单日跌幅超5%的情况仅出现44次 历史上极为罕见[1] - 这类大幅下跌通常集中在周期性转折点附近或上涨趋势的后期阶段[1] 历史表现与前景 - 在出现大幅单日下跌后 黄金12个月内的中位回报率为负值[2] - 仅有约40%的案例能在大幅下跌后一年内实现正回报[2] - 这类行情往往意味着市场已显疲态 后续可能进入回调或盘整阶段[2] 长期趋势与投资建议 - 黄金关键的长期利好趋势未改变 包括各国央行购金 持续的地缘政治风险 对货币贬值的担忧[2] - 从结构上看仍持乐观态度 因为相较于历史周期 当前上涨周期似乎仍处于早期阶段[3] - 黄金作为投资组合分散工具和避险资产的作用并未改变[3] - 对于尚未配置该资产的投资者而言 更大幅度的回调可能是潜在的介入机会[3]