近期价格波动 - 国际金价在创历史新高后出现大幅回调 在截至10月22日上午的两天时间内总计下跌约8% 市值蒸发超过2.5万亿美元[1] - 此次暴跌被分析人士定性为市场严重超买后的技术性回调 源于金价持续数月的上涨和获利盘的积累[1][2] - 纽约商品交易所黄金期货价格从10月7日每盎司4014.60美元的历史高点 升至10月16日接近每盎司4390美元的高位 今年以来累计上涨近60%[1] 前期上涨驱动因素 - 推动本轮金价大涨的主要因素包括经济和地缘政治不确定性增加 美国联邦政府"停摆"危机以及通胀担忧引发市场避险需求上升[1] - 各国央行大量购入黄金 关税和贸易政策不确定性持续 以及市场对美联储降息预期增强也是重要推动力[1] 回调触发因素 - 黄金多头市场拥挤度显著加剧 前所未有的涨幅促成非理性市场的"无理由"下跌[2] - 近期美元汇率走强 地缘政治紧张局势缓和以及市场对贸易摩擦缓解的乐观预期进一步推动投资者获利了结[2] 机构后市展望 - 多数市场机构认为短期内金价大概率保持高位震荡 而中长期上涨趋势不会改变[2] - 花旗银行预计若美国政府"停摆"危机化解和贸易摩擦缓和 金价可能在未来数周进入震荡整理阶段 短期看跌[2] - 高盛认为驱动金价上涨的长期宏观背景并未改变 此次下跌属于技术性回调[2] - 摩根士丹利认为此次暴跌属短期修正而非牛市终结 全球央行持续购金等地缘风险等因素仍构成支撑[2] - 渣打银行将2026年黄金平均价格预期从每盎司3875美元调高至4488美元 理由是全球不确定性加剧及美联储政策转向等因素[3]