金价近期表现 - 国际金价在截至22日上午的两天时间内总计下跌约8%，市值蒸发超过2.5万亿美元 [1] - 金价此前持续上涨，纽约商品交易所2025年12月黄金期价于10月7日突破每盎司4000美元，创下每盎司4014.60美元的历史新高，16日最高接近每盎司4390美元 [1] - 今年以来国际金价累计上涨近60% [1] 金价上涨驱动因素 - 经济和地缘政治不确定性增加、美国联邦政府陷入“停摆”危机、通胀担忧引发市场避险需求上升 [1] - 各国央行大量购入黄金、关税和贸易政策不确定性持续、市场对美联储降息预期增强 [1] 金价下跌原因分析 - 金价持续上涨导致黄金多头市场拥挤度加剧，获利盘大量积累，市场抛售预期强化 [1] - 前所未有的涨幅促成非理性市场的“无理由”下跌，美元汇率走强、地缘政治紧张局势缓和以及贸易摩擦缓解的乐观预期推动投资者获利了结 [1] - 过去两天金价暴跌是典型的技术性回调，近期金价走势呈抛物线式上涨，市场超买导致回调剧烈 [2] 机构对后市展望 - 多数市场机构认为短期内金价大概率保持高位震荡，中长期上涨趋势不变 [2] - 花旗银行预计若美国政府“停摆”危机化解和贸易摩擦缓和，金价可能在未来数周进入震荡整理阶段，短期看跌 [2] - 高盛认为金价下跌属技术性回调，驱动金价上涨的长期宏观背景未变 [3] - 摩根士丹利认为金价暴跌仅属短期修正而非牛市终结，全球央行持续购金、地缘风险、主权债务高企及资金撤离美国国债等因素仍支撑金价 [3] - 渣打银行将2026年黄金平均价格预期从每盎司3875美元调高至4488美元，认为全球不确定性加剧、美联储政策转向、全球“去美元化”趋势及黄金投资需求旺盛将推动金价上涨 [3]