美联储官员政策立场 - 美联储理事巴尔强调在通胀持续与就业市场放缓的双重压力下，调整货币政策需保持高度谨慎[1] - 巴尔支持九月份降息二十五个基点的决定，但明确表示这不代表应开启一系列连续的降息周期[3] - 巴尔的谨慎立场与纽约联储主席威廉姆斯支持进一步放松政策、新理事斯蒂芬·米兰主张更快速激进降息形成对比，凸显联邦公开市场委员会内部政策分歧[9] 通胀形势与展望 - 巴尔引用九月份美联储官员预测中位数显示，通胀可能要到二零二七年底才能回归百分之二的目标水平[3] - 最新数据显示个人消费支出物价指数八月同比上升百分之二点七，核心指数达到百分之二点九[6] - 巴尔预计核心个人消费支出物价指数年底将维持在百分之三以上，通胀回归目标的过程可能持续至二零二七年底[6] 经济数据与风险因素 - 劳动力市场出现降温迹象，自五月份以来就业创造大幅放缓，但失业率截至八月仍保持在百分之四点三[6] - 巴尔特别提到关税政策对通胀的影响，实际有效关税税率今年已大幅上升，八月达到约百分之十一，且短期内可能进一步攀升[6] - 巴尔认为现行利率仅具有温和限制性，美联储处于就业和通胀两大使命目标都面临风险的挑战性位置[9]